MEDIDAS ANTIINFLACION

Habiamos comentado en otras entradas que a veces se duda antes de empezar un Plan Antiinflación pues es doloroso. Es necesario  "enfriar" la economía y eso inevitablemente tiene repercusiones en el nivel de actividad, y por tanto en el empleo y en el crecimiento del PIB. Se asemeja un poco a los efectos secundarios inevitables de tomar un medicamente, cura o palia la enfermedad pero conlleva impactos molestos transitorios en el organismo.
Si la inflación se crea por un exceso de medios liquidos en el sistema (excesiva creación de dinero) el Banco Central debe restringirla reduciendo la cantidad, ello hace mas escaso el dinero y por lo tanto se incrementa su precio ¿cual es el precio de tener dinero? Los tipos de interés.
Restringir la cantidad de dinero y subir los tipos de interés conlleva que muchos proyectos que eran rentables utilizando dinero "barato" prestado se cancelen. Los consumidores tambien veran incrementadas sus cuotas caso de pedir prestamos a los Bancos para comprar automoviles viviendas, muebles, viajes... con lo cual la actividad de modera. Por ello la economía se ralentiza de forma sensible.
El shock es tanto mas duro cuanto mas alto se haya dejado elevarse el porcentaje de inflación.
Si la inflacion tiene tambien un componente de costes, por ejemplo la escasez de mano de obra hace a los sindicatos ser mas exigentes y consiguen en los Convenios  incrementos de sueldo mas elevados, la ralentizacion de la economia incrementa el paro y reduce la presion sobre esa variable.
Se ha llegado a especular con que un determinado nivel de paro es necesario para mantener el coste del trabajo en terminos internacionales competitivos (lo que en terminos tecnicos se denomina a veces la Curva de Phillips).
Me atreveria a decir que tal como estan las relaciones economicas, institucionales y sociales en las economías modernas, un pequeño porcentaje de inflación es casi inevitable y "engrasa las relaciones" pero a partir de un 2-3% hay que estar muy vigilante porque si se acelera las medidas para reducirla pueden causar a corto plazo una fuerte reduccion del crecimiento y por ello una recesión, de allí la extrema vigilancia de los Bancos Centrales (el Banco Central Europeo por ejemplo) quienes informan al inicio de cada ejercicio de los niveles maximos de inflacion que estan dispuestos a tolerar.

¡Hasta la proxima amigos, y Felices Fiestas!

NIVEL A PARTIR DEL CUAL EMPIEZA A COMBATIRSE LA INFLACION

Como comentabamos en la ultima entrada, si la inflacion tiende a acelerarse y alcanza valores que se consideran excesivos para la estabilidad del sistema economico de un determinado pais, es muy posible que las autoridades economicas se decidan a intervenir (si este pais es medianamente serio y esta bien gobernado).
¿A partir de que umbral, de que porcentaje de incremento anual de precios intervendran?
La respuesta depende de muchos factores: culturales, psicologicos, historicos (malas experiencias en pasado relativamente reciente como en Alemania en los años veinte del pasado siglo),...
En general podriamos decir que los paises tienen diferentes tolerancias psicologicas y sociologicas respecto a la inflación, mientras que los alemanes por ejemplo se alarman con porcentajes de inflacion en rangos superiores al 3%, otros paises no intervienen hasta porcentajes de dos digitos o más.
Incluso hay Estados quebrados financieramente, como algunos del continente africano, que no pueden o no desean luchar contra la inflación, con lo cual se convierte en lo que se llama una "inflación galopante" y los ciudadanos de estos paises tienen que convivir con el stress de inflaciones altisimas. El motivo por el cual estos Estados no se deciden a actuar es porque la medicina puede ser incomoda y dolorosa.
Si la inflación es producida por una emisión excesiva de dinero (con lo que el Estado paga sus deudas) no hay duda de que limitar esa impresión de dinero hace que ese Estado tenga que recurrir a medios no tan comodos para hacer frente a sus compromisos: elevar impuestos, reducir gastos, recurrir a endeudarse. Esto puede ser impopular y/o puede lesionar intereses de ciertos grupos... por ello algunos no pueden o no quieren emprender ese camino (por suerte ya son Estados muy marginales, pues en el mundo se ha llegado ya a un consenso general sobre lo indeseable que es la inflación por los transtornos que a medio y largo plazo provoca).
Dado que el Estado no es a veces neutral en este proceso, la clave para una lucha eficaz contra la inflación es la independencia absoluta del Banco Central de cada pais, para que sin interferencias de ningun tipo pueda atajar la inflacion cuando esta alcanza un nivel por encima del objetivo fijado de antemano.
¿Y esto como se hace?
Lo veremos en la proxima entrada.

¡Hasta la proxima amigos!

Gerardo Gimeno

EFECTOS PERNICIOSOS DE LA INFLACION

La inflación es una enfermedad economica que actua en un pais analogamente a la diabetes en el cuerpo, te produce una cierta sensación de euforia, insensibilidad al dolor, apetito... pero en el fondo te va desgastando silenciosamente.´
La inflación produce que los sueldos y las rentas (pensiones, intereses...) pierdan poder de compra y se genera una "carrera" en la economia, los sindicatos presionan para incrementos salariales cada vez mas altos, los tipos de interes que se ofrecen a los ahorradores deben incrementarse y por tanto tambien los tipos de los prestamos... Una subida de los precios elevada desincentiva el ahorro y provoca una perdida de competitividad de la economia del pais frente al exterior, pues los incrementos de sueldos y otros costes hacen que los productos tengan que venderse cada vez más caros y por tanto los exportadores compiten en peores condiciones que otros paises donde la inflación sea menor.
Si la inflación no se ataja tiende a acelerarse y pasamos de incrementos anuales de precios del 4% por ejemplo, al 8%, al 15% y en algunos paises se alcanzan cifras superiores al 50 o 100%, en escenarios inflacionistas de este tipo los ciudadanos tienden a ahorrar en monedas distintas a la del pais, que como consecuencia de la inflación pierde poder aceleradamente. Hay fuga de capitales y la inversión a largo plazo se resiente porque las empresas encuentran dificil poder calcular adecuadamente la rentabilidad futura de sus inversiones, no saben a que tipo de interés futuro se les cobrarán los prestamos y ademas los Bancos son reacios a prestarlos a plazos largos.
En definitiva se rompe la estabilidad de la moneda, los tipos de interes son cada vez mas altos y falta la necesaria visibilidad para que las inversiones se desarrollen con normalidad, son las inversiones especulativas las que tienden a florecer en entornos muy inflacionistas.
Esta situación hace que en un momento determinado las autoridades economicas decidan intervenir para atajarla y entonces deben tomarse medidas dolorosas que comentare en una proxima entrega.

¡Hasta la proxima amigos!

Gerardo